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11月15日，重庆涪陵榨菜发布了提价公告，称由于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨，对公司部分产品的出厂价格进行调整，上调幅度是3%~19%不等。

这是继上10月份海天味业的酱油产品涨价后，又一家食品公司涨价。

涨价公告一出，涪陵榨菜的股价当天就出现了涨停。

从2008年以来，涪陵榨菜一直涨价了10余次。

其中，主打规格70克袋装的终端售价，从2008年的5毛钱一包，变成现在的3元钱，累计涨幅达到了600%，复利率14.8%，媲美股票市场2005年到今天15年的投资复利收益率14%。

再看同期以涨价著称的茅台酒，2008年茅台出厂价438元，零售价799元；2021年出厂价969元，零售价2850。

以零售价算，13年涨幅350%，复利率10.1%。

还有国家保密配方中药片仔癀，2007年零售价180元/粒，2021年零售价590元/粒，涨幅328%，复利率9.6%。

另外一家东阿阿胶2007年11月出厂价68元/250g粒，2020年出厂价774元/250g粒，涨幅1138%，复利率20.6%。

对比我们很多出口企业，在疫情期间面对原材料价格上涨，很多企业不敢涨价，担心涨价消费者和进货商就跑了，只能自己硬抗、或者涨少一点。

像东阿阿胶就因为涨价出现过反噬效应，2019年、2020年，营收从2018年73.38亿元下降到2020年34.09亿元，利润从2018年的20.85亿下降到4329万元，股价跌幅超过60%。

东阿阿胶的的涨价，对于消费者、企业经营者和投资者，都是个“三输”的大坑。

在今年4、5月份我参加美的公司、海天公司股东会的时候，就特别关注这个原材料成本上涨和产品涨价的问题，专门请教过董事会。

那么，为什么涪陵榨菜、茅台、片仔癀能不断涨价，同时营收、利润、股价同步上涨？

我们如何去识别哪些产品能涨价，还能带来投资收益？

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无数据不决策、无对比不分析。

股神巴菲特在投资企业时候，有个标准，就是企业产品定价能力。

定价能力也是将成本转嫁给消费者的能力。

在这两年的高通货膨胀大环境下。巴菲特投资的麦当劳公司10月27日表示，由于成本上升，旗下特许经营餐厅的劳动力支出上升了10%，而公司自有的餐厅上升了15%，加上原料成本的上升，2021年美国麦当劳餐厅的价格将比2020年增加6%。

麦当劳的首席执行官克里斯·肯普钦斯基说，涨价“已经获得了相当好的回应”。

什么意思呢？

至2020年疫情以来，麦当劳的股票上涨超过了100%。

据统计，美国上市公司在今年三季度财报中提到“价格”和“定价”的次数，比去年同期增长了79%。

麦当劳、百事可乐、宝洁都在涨价，并且销量并没有受到影响。

大家可以看到，当企业拥有产品定价权的时候，企业能提升经营价值，而投资者能识别有定价权的企业，就能获得非常丰厚的投资回报。

如何识别企业具有定价权？

1、具有规模效应的公司。

那么，哪些行业适合涨价，哪些行业不适合涨价，有没有规律？

我看到瑞银集团（UBS）一份报告，给标普1500指数公司（覆盖了美国上市公司约90％）根据四个指标评价企业的“定价能力评分”：

1、加价幅度；

2、市场份额；

3、利润率的波动率；

4、边际利润倾斜度。

报告发现，消费必须品行业，涨价定价能力最强，其次是通信服务、信息技术、消费非必需品和健康保健。

而能源行业定价能力最弱，其次是金融产品、材料公司、公用事业和工业。

也就是说，一个产品，它的成本加成幅度越大、市场占有率越高、利润率波动性越小、边际利润越高，那么表明，这个公司产品的定价权越强。

尤其是现在的高通胀时代，定价权得分高的企业，股票收益表现越好。

从2010年以来，定价能力强的公司，比那些定价能力弱的公司，在通胀周期的资本市场上，每年能多出10%的投资收益。

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