今天是单仁行陪伴您的第1831天  

被年轻人亲切的称呼为“小破站”的Bilibili在港股2次上市了，对于投资者来说，虽然这次打新的门槛每一手接近两万港元，但是B站仍然获得170倍超额认购份额。

我认购了2万份，最后只获得了340份。

不熟悉B站的投资者认为，这一个视频弹幕网站靠什么盈利？又是怎么去支撑起未来呢？

但是投资了B站的投资者却比茅台的股东还要坚定，他们坚信B站就是那一道光。

  结果B站2次上市后的5天内，上涨了120点，市值来到了3311亿。

一个小众的视频弹幕网站是怎么样成长为资本市场的宠儿，亿万年轻人的精神家园呢？

这个小破站坚守到今天的秘诀又是什么？

我们翻开B站的财报，也许能得到一丝答案。

2020财年，B站营收120亿，同比增长了77%；活跃用户达到了2.02亿，同比增长了55%，付费用户达到了1790万，同比增长了103%。

在其他视频网站的毛利率刚刚由负转正的时候，B站的毛利率已经达到了惊人的24.6%。

但在这些光鲜的数字背后，是B站创下了亏损新高，31.66亿的亏损，比2019年的13.79亿亏损增加了一倍不止。

那究竟是什么支撑起了投资者对于B站的信心呢？

是年轻人支撑的未来。

在B站2.02亿的月活用户中，75%的用户年龄在24岁以下，这些年轻人平均每天花在B站上的时间长达80分钟，这让B站成为中国互联网年轻人最喜欢的网络家园。

这些“Z时代”用户在B站身上展现出了惊人的粘性。

资本市场的故事最喜欢提什么？

未来的增长空间。

  而年轻人，正是打开增长的那一扇窗。

B站凭什么能这么吸引年轻人？

我觉得这是天时地利与人和，三要素共同作用的结果，三者缺一不可。

天时是什么呢？

这个时代的年轻人，其实非常孤独。

为什么抖音、快手、手游各种娱乐项目在近几年变得如此火爆？

其实这没有多么神奇，而是这些“奶头乐”恰好用一种最简单的方式满足了年轻人“消磨时间”的需求。

成长在压力日渐增大的社会中，生活在日渐冷漠的城市中的这一代年轻人，虽然能被短视频、游戏的乐趣所打动。

但是只要一关掉APP之后，就是无尽的空虚。

年轻人DNA中的社交需求依然得不到满足，他们需要什么？是娱乐、还是刺激？

都不是，而是同一种共鸣，是来自陌生人成为伙伴的认同感。

那么，什么又是地利呢？

那就是B站自带的社交基因。

和别的视频网站不同，B站7成的作品是独立的视频制作者，这也就意味着你在观看B站时，大部分的视频是同一个天空下，一个个活生生的人在和你分享他所热爱的事情。既是内容创作者，又是评价者，极大的保持了更贴近生活的真实。

抖音也是这样，但是由于视频时长和缺乏弹幕文化的原因，观看抖音的时候，你大多数时间都是在不断在“刷”视频，快速的浏览，很少停下来和作者以及其他观众有沟通的冲动。

B站从出生之日起就有着弹幕文化，它的意义就在于，将内容进行空间上的延伸。

看视频不再是一方单纯的接受另一方的输出，而变成了视频制作者、其他观众和你这三方通过视频媒介进行社交的活动。

弹幕文化也印刻着对于人性的洞察，很多人的性格本身比较内敛，不愿意将自己暴露在大庭广众之下，但同时又热衷围观，欣赏别人的喜怒哀乐。

所以，每当一个意见领袖式的人物（KOL）出现时，会极大的引起共鸣与推崇。

这样一个人物可以满足网民多方面的需求，从而引来爆炸式的 关注与追随，用户也随着沉淀下来。

而人和，就是B站对于商业的理解和坚守。

B站的舵手们在十余年的时间里做过各种商业道路上的尝试。

最后呈现出的，是以用户体验为本，极其克制的商业化进程。

当然，这也跟企业的领导者有关系。

B站的CEO陈睿当年舍弃猎豹即将上市的1亿期权，入职仅有30人的B站，他有一句话我特别欣赏。

“人这一辈子只能要一个东西，而且只能先舍再取。”

我曾经问公司里的喜欢玩B站的小年轻，B 站的核心竞争力是什么？

他们说两个字，包容。

你可以在B站上找到各行各业的专业知识，有“局座”张绍忠的军事讲座，又有“法外狂徒张三”的罗翔讲刑法。

共青团中央甚至评价说，年轻人都在B站上学习。

B站的每一刻，都有不同文化在交织碰撞，都有有趣的灵魂在彼此遇见。

而小年轻告诉我的另一点，是B站看视频没广告。

视频不带广告，这句话说起来简单，却是违背了内容平台盈利的基本逻辑。

我们以国内3大视频平台为例，不管是腾讯视频，还是优酷、爱奇艺，视频都会在 播放过程中的贴片广告，并且会员体系会与广告深度捆绑，进行二次创收。

但是B站却坚决忍住，没有这样的广告，这让我感到特别诧异。

一个以社交、内容为生的企业，想要扩大用户群体，社区氛围必然变差，想要留下内容作者，就要多给好处，这和利润最大化相违背。

更关键的是想要克制自己的商业化运营，不去接广告，盈利的压力就会像达摩利斯之剑一样悬在他的头顶上。

要做到这样，真的太难了，无数优秀的产品和平台并不是没有亮点，而是因为难以坚守。

盈利的要求会给经营者最大的压力，同时，欲望也会影响着创业者的初心。

是立马变现去赚一笔，还是顶着亏损打磨产品？

我想B站财报上那31个亿的亏损，就是一种回答。

B站能不能凭用户来赚钱？

完全可以，年轻人的社区，极高的用户粘性，只要B站接广告，或者通过内容创作者来赚钱，这些亏损其实并不难挣回来。

然而十多年来，B站虽然在商业化上做了各种各样的努力，但却保持了极其的克制，B站的CEO陈睿甚至会在知乎上，向用户解释B站商业化尝试的前因后果。

他说：“B站为了能购买版权，答应了版权方的广告要求，如果大家无法接受，B站宁愿不再上线新的番剧。”

这个承诺是真是假，能保持多久虽然没人能知道。

但这种克制和坚守的态度，确确实实是能让用户产生温暖，会觉得我们是因为热爱，而不是钱才走到了一起。

结果，年轻用户反而更舍得在B站上花钱了。

而对于内容平台更重要的基本盘，内容创作者。

B站没有忘记这群陪伴自己成长的小伙伴。

同甘苦，共享福，这是B站对于这群伙伴的承诺。

从B站的财报中可以看出，2020年4季度B站的收入分享成本为1.948亿美元，占总成本的43.9%。

这部分成本中除了渠道分成之外，大部分都用于了补贴内容创作者上。

所以，我更认为B站的人和，是一种长期主义。

所谓长期主义，就是明白自己的目标是什么，去苦修基本功，坚持做正确的事，不为短期利益所扰，以天下之至拙，胜天下之至巧。

在社会资本化进程不断深入的当下，一夜暴富几乎成为了每一个创业者的追求。

今天天使轮，明天F轮，三年就能IPO上市。

但是当潮水褪去才知道谁在裸泳。

商业的道路有很多条，但本质永远不会变，它始终是为了完成价值的转换。

很多创业者最终的成败，其实在一开始就已经定下了结果。

如果你从一开始就知道自己要去做什么，要完成什么样的目标。

那我不仅要恭喜你，更希望你能长期的坚守下去，不断蜕变，不断革新，去实现最终的目标。

但行好事，莫问前程，前程就在不远的前方。